2008年美國、歐洲及日本股市表現

美國、歐洲及日本股市今年以來下跌均逾40%，隨著信貸市場持續惡化，2008下半年股市跌幅擴大，市場波動度亦居高不下。自2008年9月以來，VIX指數一直處在50-80區間。在類股表現上，幾乎全面下跌。歐美股是以地產、保險、銀行、礦業及消費電子等類股之跌幅最重。日本則為金融、商品原物料及航運類股。

信用市場與經濟動態掃描
42009年金融市場去槓桿化壓力轉移至非金融部門
美國與西歐經濟體在過去幾年進入槓桿融資(leverage)大循環。家計部門增加借款，搭上地產市場榮景；企業擴大財務操作增加M&A、私募基金及股權回購交易；銀行大肆擴張資產負債表與資產負債外金融工具。
2007年爆發金融風暴，私部門的負債融資週期劃下句點，開始轉向消減債務。但2008年去槓桿化過程，主要還是侷限在金融部門－認列資產損失，吸收資產負債表外投資工具虧損。家計單位、企業、退休基金及避險基金等，去槓桿化過程才處於初步或才剛開始階段。