新興亞洲－中國為首，區域經濟成長料可維持一定水準

●體質相對穩健，亞洲市場前景不俗

JPMorgan預估2009年亞洲國家GDP成長率將降至4.8%。其中受成熟市場需求減少影響亞洲出口，尤其中國和其他較開放的經濟體如台灣、新加坡和韓國，出口減幅在2009年會更明顯，並使經常帳盈餘的減少。而經常帳赤字嚴重的國家如印度，可受惠於原物料價格下滑反使赤字縮小。

受惠於較低的通膨率，亞洲諸國有較大的降息空間；同時各國陸續推出維持經濟成長(pro-growth)的政策，使亞洲國家相對較具有率先反彈的潛力。由JPMorgan預估亞洲來年的經濟成長和GDP貢獻分析可知，預期中國和印度成長率仍可維持6%以上，但各國出口對GDP貢獻度皆下降，取而代之是以內需為主的消費和投資成為支撐經濟的要項。
亞洲國家中，印度、印尼和韓國在過去5年貸款成長較GDP成長快速，企業承擔較大借貸成本，在去槓桿(de-leverage)過程將面臨較大的壓力；而擁有經常帳盈餘或是外匯存底豐沛的國家，例如中國、台灣、香港和新加坡，預料將有較大財政空間來對抗經濟衰退。
目前亞股預估本益比來到平均的2.3倍標準差以下，市場氣氛的改善都有機會創造反彈，以中長期而言目前可能是買進的時點，不過報酬波動區間可能較大。泰國和印度的紛爭短期不利投資氣氛，但對中期股市表現影響有限，不過政府的後續處理態度是可持續觀察的重點，因為將影響外人旅遊和投資的意願。

●「保八」為中國當務之急，政策彈性和健全財政體質是最大後盾

JPMorgan預期中國2009年經濟成長率為約為8.1%，其中和全球經濟關連度高的製造業將出現明顯放緩，JPMorgan預期淨出口對經濟成長貢獻率將下降至0%以下；而政府基礎建設對經濟成長的貢獻，將取代民間房地產或製造業投資的貢獻；受內需支撐，預期國內零售業及非房屋相關投資應可維持穩定成長。