(2008/10/21)繼英國「布朗計畫」提出以370億英鎊收購三大銀行之後，美國財政部也宣布以1250億美元直接注資九大銀行，這是繼10/8全球六大主要央行聯手降息二碼後，再度祭出聯手救市的政策。更重要的是全球政府的救市步調愈來愈一致，不再是各自為政的紛亂。
然而，政府注資之後就能解決流動性危機嗎？直接對銀行注資是否意謂自由經濟時代結束？眼見全球投資信心脆弱，股市不時暴漲暴跌，最壞的時刻真的已經過去了嗎？且看摩根富林明投信副總經理邱亮士與摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑為您解析。
問：繼英國之後，美國政府宣布入股九大銀行的內容為何，這些舉動真能解決流動性危機嗎？
洪胤傑（以下簡稱洪）：基本上，我是很正面看待此一舉措。英國首相布朗所提出的英國版紓困計畫，可說是目前被市場視為最有效的解決方案之一，也就是將部分國內銀行國有化，並由政府擔保銀行間拆款。相較於各國稍早的「頭痛醫頭、腳痛醫腳」的作法，直接注資銀行不但是昭告政府解決流動性危機的決心，更重要的是，這代表主動出擊，而且，能夠入選的金融機構都是體質相對健全、且攸關絕大多數人民利益者。目前美國財政部的作法是先提出1250億美元購買九大銀行的優先股，這些購入的優先股前五年可獲得5%股息，之後增加至9%，且三年內不能擺脫這項注資，除非金融機構能籌措到優質私人資本，且需得到財政部同意才能購回優先股。
邱亮士（以下簡稱邱）：政府這樣做唯一的目的，就是希望銀行能將從政府那裡獲得的資金貸放到市場，但因為不具強迫性，所以我反而更憂慮的是經濟衰退疑雲，銀行擔心企業償債能力，不可能大規模貸放，可能只會小試水溫，於是信用佳的優質企業自然勝出，意謂下一波會看到的就是企業優勝劣敗的淘汰賽。不過，各國政府的紓困方案逐漸從競爭走向合作，的確是好事。