《成熟國家》

美國股市
1、聖誕假期來臨，美股交易偏向清淡
聯準會於FOMC會後聲明中，重申其將買入兩房所發行或抵押的債券，持續對於房貸市場帶來正面效應，30年期房貸利率連續第6週下滑，截至12/12當週，利率水準下滑至5.18%，為2003年6月來最低水準。房貸利率的下滑可望對房市帶來些許支撐，紓緩房市惡化速度。
而本週公佈經濟數據包括成屋及新屋銷售數據、耐久財訂單及第三季GDP終值。美股週四因聖誕節休市一日，同時在新年假期來臨，投資人傾向於退場觀望的同時，交易將較為清淡。道瓊工業指數及史坦普500指數仍然分別面臨9000點及900點壓力。

2、美國邁向零利率，投資等級債開始發光

聯準會大幅降息，反映於公債市場上，美國2年期及10年期公債殖利率月初至今(截至12/18)跌幅分別達30.5及84.1個基點。雖然在景氣衰退期，公債表現相對持穩，但公債價格在急漲過後，將難免面臨獲利了結賣壓。未來債券市場投資焦點將轉移至機構債及投資等級公司債，尤其是投資等級公司債，目前利差高達579.15個基點，未來隨著市場流動性風險的解除，公司債利差將逐漸縮小的情況下，表現空間將相對突出。
再就歷史經驗看來，在過去兩次聯準會降息至相對低檔時(1992~1994年、2003~2004年)，美林美國公司債指數表現分別為14.29%及-0.64%。而自10月底以來，美林美國公司債指數漲幅已達8.94%，未來仍值得期待。

歐洲市場－美國車廠危機可望度過，短線歐股具信心面支撐

近期全球股市表現仍以美股馬首是瞻，因此美國經濟消息對全球股市帶來舉足輕重影響，上週美國布希政府決定提撥174億美元紓困基金幫助美國兩大車廠GM與克萊斯勒度過財務危機，全球經濟可望躲過一場即將來臨的風暴，對本週歐洲股市信心面應能帶來一定提振效應。另外本週仍有不少重要經濟數據即將公佈，例如美國2008Q3GDP、美國新屋銷售數據與歐洲出口數據等將對本週歐股帶來一定影響。

《新興市場 》

台灣股市－月線為短多強弱的分水嶺，季線是挑戰5000點首要克服的鍋蓋區
以本週而言，月線4461為短多強弱的分水嶺，季線是挑戰5000點首要克服的鍋蓋區，而量能可否持續維持800億元以上則是關鍵。當然外在條件為美股不可跌破月線，再次形成下降趨勢，內在則是新台幣呈現小幅升值狀態，減緩外資賣壓甚至持續引導其資金回流。