(2008/10/29)雷曼事件發生後，市場信心盡失，系統性風險使貨幣和商業票據市場運作接近癱瘓，華爾街次貸危機演變成席捲全球的金融海嘯；歐美政府接管金融機構，資金的撤出不僅導致新興市場股市重挫，一些小型新興國家甚至出現破產危機。匯豐中華研究團隊從3個面向探討發現，1930年代的大蕭條將不致重現。
過去：緊縮貨幣政策 V.S. 現在：寬鬆貨幣政策
1930年代大蕭條前美國經歷了消費信貸及工商業貸款的過度擴張，在經濟泡沫化後，消費與投資需求大幅下滑，銀行壞賬大量浮現並引發大規模擠兌及破產；然而，當時美國FED為了打擊紐約證交所投機活動及緩解黃金外流狀況，在1928-1929年實施緊縮貨幣政策，導致通貨緊縮及銀行危機的急劇惡化，最終約9000家金融機構在這場流動性危機中倒閉。
而現在美國當局透過大幅降息，以及各種創新工具向市場注入流動性，接管或擔保大型金融機構，並通過有史以來最大規模的救市行動以提振市場信心，避免金融市場崩盤的災難性後果。G20也達成協力共度金融危機共識，包括採取各種必要措施以防止重要金融機構破產，歐元區也達成實質救市協定，以通過擔保銀行間貸款及購買銀行股權的方式穩定金融市場。
過去：自掃門前雪 V.S. 現在：攜手共渡難
為了消化經濟大蕭條中過剩的產能並保護本國企業利益，美國1930年通過《Smoot-Hawley 關稅法案》，將20000多種進口商品關稅提高到前所未有的水準。該法案引起其他國家不滿並爭相對美國採取報復性措施。高漲的貿易保護主義，不僅損害到出口導向型國家的實體經濟並直接引起失業率的大幅上揚。美國超過1/4勞動者失業，多國失業率也上升至兩位數水準。