隨著中美貿易大戰進入白熱化，與貿易戰相關產業與商品的企業，都有被波及到的可能性。此時，作為存股型的投資人，反而是進場前的好時機，因為市場的波動會漸漸開始出現前一篇所說的，價格合理的優秀公司。因此，今天本篇文章要分享的，便是如何以營業利益率這項指標，判定具有存股價值的公司。

存股首重本業獲利能力
存股是為了求穩定，那麼挑選本業獲利能力的穩定公司便是一個重要的指標。因為，唯有本業會賺錢的公司，抱它的股票才能有源源不絕的股利，而營業利益率便是觀察本業獲利能力的好工具。我們可以從其公式來了解這項比率背後的意義。

舉一家小吃店為例，營業成本包括食材、進貨等，營業費用則包括廣告宣傳、水電、薪水、店租等等，但無論是營業成本或營業費用，都是一家公司本業經營所發生的費用，所以，營業利益這項數據代表著一家公司在本業經營上的獲益，更具有經營績效的意義。

營業收入代表著做多少生意，然而做多少生意不等同於賺多少錢，營收愈高也不見得賺更多的錢，所以必須在研究其營業費用的細項，觀察小吃店在經營上是否有能改善的地方，因為，這才是真正能衡量一家公司本業所賺取的利潤，這個觀點與大眾所看重的毛利率相當不一樣。

以往大眾認知通常都是營業毛利或毛利率很重要，其實一個夠精明的投資人應該更重視營業利益才對。

營業利益率不穩定，營收成長也枉然
如果一家公司最新一季營收創新高且成長性驚人，就一定保證本業的獲利也跟著有亮眼的表現嗎？當然不保證。

以世德（2066）為例，從其月營收表可以得知，其2019年的1～6月營收年增率大幅成長，上半年累計同期成長達98.7%，將近1倍！

世德從2019年連續2季創下單季營收新高紀錄，且其單季營收年增率分別達到108%與88%，既然這家公司的生意這麼多，那股價是否有反應出來？下表可以看到，世德股價從2016年的前高123元一路滑破百元，為什麼？答案出在營業利益率上頭。