長期以來，市場有許多判斷股市高低的指標，可以協助投資人是該「居高思危」？還是該「危機入市」？舉例來說，「巴菲特指標」便是許多投資人用來衡量當前股市高低的參考依據。

所謂巴菲特指標，起源於2001年12月巴菲特在《富士比》雜誌的一篇專文，文中巴菲特指出，可透過：上市公司總市值 / 國民生產總額的公式，計算並確認出當前美股是否價格過高？或是價格過低？

此外，根據巴菲特的經驗觀察，當此指標大於133%時，顯示美股有股價高估、甚至泡沫的風險，反之，若指標在80%以下，則代表美股已具備逢低布局的條件。

觀察近期各國的巴菲特指標，美股不僅早已超過「崩盤的條件」，目前更已攀高到193%的歷史高點，此外，台股的252%、新加坡股市的199%、中國上證指數的162%、英國股市的138%，同樣都達到了該「居高思危」的警戒區。

從目前的結果論來看，巴菲特指標出現了明顯「失準」的狀況，分析主要原因，可能與衡量標準單純只考量「股票市值」與「經濟體產值」，完全忽略「市場資金」因素有關。

畢竟股市的漲跌，除了跟「基本面」有關之外，「資金面」更是重要的推手，而目前的資金環境，正處於全球央行QE印鈔票無上限，而目前這種資金極度泛濫的環境，相信巴菲特在2001年時也是始料未及的。

本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格、投資家日報
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小檔案＿孫慶龍

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師

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