Q：我時常看到新聞都在講ETF除息，感覺好像很多ETF都有殖利率7%、甚至8%以上的驚人水準。我在2021年時買了國泰台灣5G+（00881）和中信關鍵半導體（00891）這2檔ETF，持有期間也陸續收到ETF的配息通知。但由於每檔ETF配息頻率不同，想詢問殖利率究竟怎麼算才較為正確、合理？（網友晶晶）

A： 一般現金股利殖利率計算方式為「（現金股利／除息前一日收盤價或持有價格）×100%」，而在ETF的配息殖利率計算上，最好能以「年化」數值來比較，也就是以完整的1年或年度，來作為殖利率計算區間，因為每檔ETF在收益分配上的設定都不同，有些是月配息、有些是季配息、半年配息或年配息等等。

因此若未考量「配息頻率」的差異，直接以單次配息的殖利率數值乘以1年的總配息次數，來推估全年殖利率表現的話，實際上可能會有失真的問題。

以季配型的中信關鍵半導體來說，若以近1次配息情況來看，00891於2021年11月、第4季配息時，配發0.3元現金股利，若以除息前1日收盤價為16.97元計算，殖利率約為1.77%。倘若這時直接以1.77%乘以4（1年有4次配息），來計算全年的殖利率表現，就會有逾7%（7.08%）的水準。

不過就如上面所說，實際表現可能不一定如此，因為ETF未來是否每次都能順利地配發現金股利，或是配息額是否每次都能維持同樣的水準等，這些情況基本上都是無法掌握的。

當然，如果是像00891這類非常新的ETF，掛牌時間至今尚不足1年，加上沒有太多過去的配息紀錄可參考時，在每次配息額差異不大的情況下，這種非常粗略的推估方式或許有一點參考性。不過最好還是要以「年化」的方式做計算比較真確，尤其是在做不同ETF的殖利率表現比較時，更需要留意這一點。

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小檔案＿夏韻芬

◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人