Q：近期新聞說金管會要開始整頓「類全委保單」，但我不太能理解金管會實施這項措施的動機。以我朋友的例子來說，躉繳600萬元、每月能領到4萬元當生活費，相當於年領48萬元，以1年來算報酬率大概會有8%。對於退休族來說，能有這樣的穩定現金流收入是很棒的一件事，但為什麼金管會要實施整頓作為呢？（網友Rose Lee）

A：市面上常見的「投資型保單」主要分為2種，一種是主打以投信專家代操的「類全委保單」（全名為「類全委投資型保單」）；另一種是保戶自選投資標的的「傳統投資型保單」。而金管會之所以會針對前者做管制，主因是認為壽險業和投信全委關係錯置、全委帳戶目標贖回設計有問題，以及配息機制所衍生的糾紛不斷。

而你問題中所說的8%報酬率，其實並不能以年領金額48萬元去除以600萬元本金來計算，因為這8%並非「報酬率」，也不是「配息率」，正確名詞應稱為「撥回率」。這跟高股息基金的情況很類似，不少標榜高股息的商品之所以能配發高股息，其實有一部分是從自己的本金裡面所配出。

因此要提醒你，有些保險公司規定，當保單帳戶價值的每單位淨值低於8.3美元時，當月就不會撥回資金給保戶，所以實際上「類全委保單」並不是月月都能領到錢的。之所以有這樣的規定，其實是要避免基金下跌、吃掉帳戶價值，但如果遇到當月資金不撥回的情形，這樣的現金流自然也就會中斷，故若僅用這種商品做退休規畫，生活恐會大受影響。

也因為「類全委保單」擁有月撥回這種類似「月配息」的特色，因此吸引很多人用來做退休規畫，想透過這種保單創造固定的現金流收益。但誠如上段所說，類全委保單並不保證每月撥回，倒是因有身故保證，似乎更適合拿來做日後的身故規畫。建議一定要先了解產品內容後再決定是否投保，才不會吃虧或後悔。

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小檔案＿夏韻芬

◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人