核心持股領每年股利，衛星持股著重於未來成長
我的持股配置可分為「核心持股」與「衛星持股」。核心持股以每年領股利為主，除非公司走下坡，否則一律抱好抱緊，價格設定在殖利率5％以上買進。

至於衛星持股要選擇成長股，預期未來它的股價與獲利會大爆發，但眼前正值設備、規模大量擴張之際，盈餘分配率都不高，買進時即便殖利率低於5％也沒關係，因為期待的是公司未來產能成熟後的成長。

有朋友好奇地問我，為什麼核心持股一定要5％以上才能買呢？難道4％差一點點不行嗎？其實只要標的穩妥，5％或4％長期持有下來必定是大勝定存的1.5％。至於小車設定核心持股的低標5％，原因是在72法則之下，5％和4％兩者相差了3.6年。

72法則
投資上所謂的72法則，在複利的前提下（持續將每年獲利投入），用72除以預估的年報酬率，所得結果就是資產翻倍所需的年數。

假設最初投資金額為100萬，年報酬率8％，透過「72法則」計算，將72除以8，得9，意即100萬成長至200萬需約9年時間。

年報酬率7%，72／7 ≒10.3年。10.3年能讓資產翻倍（比8%多1.3年）。

年報酬率 6%，72／6=12年，12年能讓資產翻倍（比7%多1.7年）。

年報酬率 5%，72／5=14.4年，14.4年能讓資產翻倍（比6%多2.4年）。

年報酬率 4%，72／4=18年，18年能讓資產翻倍（比5%多3.6年）。

年報酬率 3%，72／3=24年，24年能讓資產翻倍（比4%多6年）。

結論》除了年報酬率，還須要注意報酬率的合理性
由以上計算可知：年報酬率每少1％就需要多花2年～6年才能讓原本資產翻倍；相對地，年報酬率每多1％就可以少花2年～6年讓資產翻倍。

因此，年報酬率越高，資產翻倍就愈快，大家可以選擇自己可以接受的時間。然而我們除了注意年報酬率之外，還須留意報酬率的合理性，一般以領息為主的核心持股，報酬率落在5％～8％較為合理。

倘若超過8％則需觀察該公司歷年的填息（漲回除息前的價格）情況，如果大部分的年度都無法填息成功，導致股價愈除愈低的話，很有可能賺了股息賠了價差，也不能算是一個好的存股標的。

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