大家都知道小車喜歡有配股的金融股，因為它累積張數快，且還原殖利率較高。然而是不是無論什麼價格買進配股的金融股都划算呢？答案可就不一定了！以下我舉華南金（2880）與元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）為例：

投資時間：2018年

小車於2018年8月16日，除息後買到17.35元的華南金，當年1張配現金0.5元、股票0.45元。雖然除息後買領不到股息，不過華南金在2018年的前6個月累計EPS為0.63元，優於2017年前6個月累計的 0.53元。

假設2019年超保守估計與2018年配的一樣，配現金0.5元、股票0.45元，則買進1張華南金成本是1萬7,350元，可獲得股利500元、45股，45股價值約為781元（＝股價17.35 元ｘ45股），計算賣配股後加上原本的現金股利，最終的殖利率約為7.3%（＝（500元＋781元）／1萬7,350元 ×100%）

至於0056，其2018年的除息價為24.36元，假設2019年繼續配息1.45元，則現金殖利率為5.9%。相比之下，2018年除息後買進華南金較划算。

投資時間：2022年

2022年8月11日，華南金除息價為22.8元。根據當年前6個月EPS，可概略抓出隔年配現金0.7元、配股0.33元。則買進1張華南金成本是2萬2,800元，可獲得股利700元、33股，價值約為693元（＝保守一點股價抓21元ｘ33股）。計算賣配股的殖利率約為6.1%（＝（700元＋693元）／2萬2,800元×100%）。

而0056在2022年10月19日的除息價為23.74元，保守抓配息1.5元，現金殖利率為6.3%；至於騰空出世的00878，2022年的均價為17.5元（季配不用等除息買），保守估全年配息1.08元（上市2年配息平均），殖利率約為6.2 %。

如遇配股的金融，其賣配股的還原殖利率與全配現金的高股息ETF差不多時，我會優先買進「全配現金」的標的。

因為現金是紮實能直接到手的獲利，而需靠賣配股才能兌現的股利變數較大，也許等到配股入帳時市價會比當初估算的價格低（當然拿到配股不會真的拿去賣，純粹把配股換算成現金比較接近真實的獲利），所以並不是買進配股的金融股就一定比較划算，關鍵仍在於買進的價格。