目前股市環境多變且不確定性高，資產配置及分散投資的重要性愈加凸顯。我們可以通過適當的資產配置，投資人可以在不同的資產類別（如：股票、債券和現金）之間分散風險，這可以降低單一資產波動對整體投資組合的影響。

此外，分散投資還可以捕捉不同市場的投資機會，提高整體收益的穩定性和增長潛力。如果不了解這個議題，可參詳先前所撰之文章。

債券與利率的基本觀念

債券是一種「固定」收益的投資工具，投資人購買債券後可以定期（月、季、半年、年）獲得利息收益，並在到期時收回本金。

而債券的價格與市場利率（通常稱為折現率 discount rate）之間存在著反向關係：當市場利率上升，債券價格通常會下跌；反之，當市場利率下降，債券價格通常會上漲（也就是最近市場預期9月的降息）。

這一關係的背後原理在於折現率對債券現金流的影響。債券的價值是其未來現金流（定期支付的利息＋到期時收回的本金）的「現值」總和，這些現金流會以當前的「市場利率」進行折現計算。

當市場利率上升，折現率也會上升，使得未來現金流的現值下降，從而導致債券價格下跌。反之，當市場利率下降，折現率也會下降，使未來現金流的現值上升，從而推高債券價格。

此外，發行的債券會根據當前的市場利率設置票面利率，就是根據票面利率來發給投資人利息，比如說票面是5%，投資100元，則每年會收到5元的利息。

如果市場利率上升，新發行的債券會提供更高的利息收益，相較之下，現有的低票面利率債券變得不具吸引力，其市場價格自然會下跌以提高其收益率，使其接近市場水平。

相反，當市場利率下降時，新發行的債券會提供較低的利息收益，原有「高票面利率」債券因此變得更具吸引力，其市場價格上升。

理解債券與市場利率的這種基本關係，能夠幫助我們投資人更好地應對市場利率的變動，在不同的利率環境中實現穩定的投資回報。

債券種類百百種，要怎麼挑

以期限（term）分類：

1.短期債券

例子：3個月期美國國庫券（T-Bill）

短期債券通常是指期限在1年以下的債券。由於其期限較短，這些債券對市場利率變動的敏感性較低。如果市場利率上升0.5%，3個月期國庫券的價格可能只會小幅下降，因為投資人很快就能以新的較高利率重新投資。

2.中期債券

例子：5年期美國國庫券（Treasury Note）

中期債券通常是指期限在1年～10年之間的債券。這類債券對利率變動的敏感性居中。如果市場利率上升1%，5年期國庫券的價格會有明顯下降，因為在剩餘的5年期間內，固定收益率變得相對不具吸引力。同樣地，如果市場利率下降1%，其價格會顯著上升，因為固定的收益率在剩餘期間內變得更具吸引力。

3.長期債券

例子：30年期美國國庫債券（Treasury Bond）

長期債券通常指期限在10年以上的債券。這些債券對市場利率變動「最為敏感」。如果市場利率上升2%，30年期國庫債券的價格會大幅下跌，因為投資人預期在剩餘的30年期間內持有較低收益率的債券會損失更大。相反地，如果市場利率下降2%，其價格會大幅上漲，因為固定的高收益率在長期內變得非常有吸引力。