據《巴隆周刊》週二（編按：12月17日）報導，能源股正陷入低迷，2025年的前景更加不樂觀。部分問題可能是短期的，但其它看來是結構性的問題可能持續。其中最大的結構性挑戰來自中國，這個全球最大石油進口國的需求不再增長。

SPDR能源指數ETF（Energy Select Sector SPDR Fund）在過去2天下跌了3.5%，自選舉後短暫回升後便陷入長期低迷。該ETF目前位在負值區域，並接近3個月低點。美國能源股龍頭埃克森美孚（Exxon Mobil）（美股代號：XOM）已連跌8天，為2022年以來最差紀錄。儘管跌幅並不陡峭，該股在跌勢開始後下滑約6%，今年仍漲約7%。但這表明市場情緒已經惡化。

能源股下滑的原因有許多。油價近幾日下跌，因以色列與哈瑪斯（Hamas）接近達成停火協議，地緣政治溢價減少。美國西德州中質原油（WTI）週三下跌1%至每桶70美元，週一也出現下滑。

此外，能源可能也受到了市場更大範圍資金轉移的影響。整體來看，投資人已開始遠離包括能源股在內的低估值股票，轉而押注更多科技巨頭。iShares標普500價值股ETF（iShares S&P 500 Value ETF）已連續下跌超過兩週，為歷史最長紀錄。

但中國或許是最大的挑戰。最新數據顯示，中國11月石油需求按年下降2.1%。國際能源署 （IEA）預計，中國石油需求2024年僅增長每日14萬桶，2025年增長22萬桶，相較2023年的每日140萬桶大幅放緩。

瑞穗證券美國公司能源期貨主管Robert Yawger表示，「中國歷來一直是全球需求的引擎，」「然而，隨著經濟放緩與電動車銷售增加，需求增速在過去1年已大幅放緩。」

近幾個月來，電動車與插電式混合車在中國汽車銷量中占比超過一半，侵蝕了汽油的銷售。S&P Global Commodity Insights預測，中國的汽油與柴油需求已經見頂。

若中國政府決定刺激經濟以促進工業增長，明年需求仍可能上升。與美國相比，中國更高比率的將石油用於工業項目。但汽油使用量的下降是1項警訊，投資人在進入2025年時應保持謹慎。

本文經授權轉載自「鉅亨網」，原文：能源股跌跌不休 因中國經濟真的在放緩
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