川普關稅戰是否會帶來全球經濟大蕭條？

而此次川普全球性關稅戰是否會重蹈覆徹？可以從近20年來美國對外貿易戰來一窺端倪。

2004年美國對WTO投訴控告歐盟對空中巴士進行補貼，而2019年WTO裁決美國有權對歐盟課徵75億美元的報復性關稅，而歐盟也揚言要關稅反擊，然這長達17年的爭鬥，於2021年和平落幕，雙方承諾未來5年取消補貼。

2017年起美國對加拿大軟木課徵24％的反補貼稅以及平均6%左右的反傾銷稅，而隔年加拿大針對美國126億美元商品加徵報復性關稅，然不到1年的時間，雙方於2018年9月達成共識，簽訂新的北美自由貿易協定。

2018年3月美國對歐盟鋼鋁課徵25％關稅，而歐盟反擊針對280億美元商品加徵關稅，同年6月歐盟繼續針對牛仔褲、重機、威士忌等價值32億美元的商品課徵25%～50%不等的關稅，川普立刻還以顏色，針對歐盟進口車、汽車零組件課徵25%關稅，正當雙方劍拔弩張之際，同年7月雙方和平達成協議。

由近20年歷史經驗可知，美國一向都把關稅當作談判的手段，目的在於取得更有利的條件和籌碼，並非不可斡旋而鬧到魚死網破。

綜上可以發現，當對手選擇妥協，以單一賽局觀之，對美國來說即為最佳解，而不願妥協的國家經過重複賽局，一旦雙方合作取得共識就容易達成雙贏的局面（柏拉圖最適境界Pareto efficiency）。

因此，不論疫情或者關稅戰這類外生性衝擊所造成的短期空頭，往往跌幅約3成（約指數高點打7折），只要觀察S&P 500指數未來EPS估值沒有持續衰退的徵兆，待美國故技重施達到目的，這些短期的負面影響便會消散，隨之而來將會重回多頭的腳步邁進。

因此投資人若沒有選股的把握，可分批逢低布局指數型ETF（如VOO、QQQ 、SMH等），切勿因為短期的利空而錯失良機。

本文獲「玩股網」授權轉載，原文：關稅既然是手段，就存在有斡旋的空間

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