4月初，從義大利回來就遇上史上最大的斷頭潮（3天累計近千億元），很多人投資槓桿加滿，因為無法浪費時間而浪費了許多年。

「因為無法浪費時間而浪費了許多年」這句話，來自認知心理學家Amos Tversky對於研究的態度：「做好研究的祕訣，就是總是稍微處於未充分利用的狀態。你因為無法浪費時間而浪費了許多年。」

這樣的研究態度，對於投資倒是有些啟發：

1.保持資金的「鬆弛」，是對抗貪婪與過度交易的武器：很多投資人會因為「手上有資金」，就急著找標的下單，害怕錯過行情（錯失恐懼（FOMO）），結果反而容易進入錯誤的時點或標的——「適度閒置」其實是智慧的表現。

2.太過頻繁地「試圖利用每個波段」，反而削弱整體績效：有些投資人會過度交易、當日沖、追逐短期利差等，反而把心力與注意力耗損在微小機會中，忽略了長期價值與大趨勢。

Tversky說「你因為無法浪費時間而浪費了許多年」，對應到股市，就是因為你無法忍耐持股波動，而錯過了數倍成長的長期投資機會。

3.保持觀察與思考的空間，而不是一直「做什麼」：投資不只是「動手買賣」，更重要的是「思考與等待」，「無所事事」有時是一種Alpha的來源（編按：Alpha是衡量投資相對於某一基準超額回報的指標），在市場瘋狂時不動作，反而是保護資本與獲取超額報酬的開始。

投資不急著買賣，其實是一種更深的掌控——不要因為無法浪費時間而浪費了許多年。

本文獲「長股先生聊投資」授權轉載，原文

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我是長期投資美股與台股的科技人。10 年前開始買進 Berkshire 與 Markel，一路持有股票到現在都沒有賣過任何一股，股票投資的第一原則是想辦法不要賠錢，講求的是投資心態與心理素質，而非股票知識。ETF或個股都可能是好投資或壞投資，最重要的是想辦法讓自己長期待在股市。