今天（2025年5月15日）看到新聞，今年出現第4檔下市的ETF（編按：富邦中國政策債（00718B）將於6月18日起終止櫃檯買賣）。
ETF下市這件事，讓不少人感到驚訝。因此來提一下，以前我有認識的人也同樣遇到買ETF卻下市的經歷。
前幾年疫情的時候，有一位剛退休不久的叔叔，是我媽的鄰居，住在家裡附近，退休後常在公園打太極，偶爾還會幫附近小孩免費補數學，是個勤儉、認真、對事情有條理的人。
那時候他主動找我聊投資，說有一筆退休金想做「穩定規畫」，不求賺大錢，只想放著慢慢領息。他研究了一下，認為ETF比較符合現代人說的「資產配置」。
當時他給我看自己做的筆記本，滿滿都是分析、比較表，真的很認真，他的訴求是不用每天盯盤、波動小一點、可以定期領息，只要能穩定收益，錢不要縮水太快就滿足了。我想他很清楚自己想要的東西。
後來他選了一檔比較新、剛推出的ETF，他認為選股邏輯看得安心，且回測數據和殖利率都不錯，雖然成交量不高，但他不在意，認為只要不賣，就當慢慢存，因此每個月都會自動轉帳，從退休金裡撥一點進去投資，然後每半年開一次帳戶、看一下股息，還常說：「這筆錢就當作是買菜基金啦，沒壓力！」
但新出、冷門、沒人買，這些都是ETF比較危險的因子，具體來說：最近30個營業日平均規模，股票ETF＜1億元、債券ETF＜2億元，只要達到這個條件，就是達到了下市門檻。
當然，那時候我也沒想到他選的ETF會下市。我打電話過去，他的語氣算是滿平淡的，但有點失落，說自己不是氣它下跌，也知道投資會有波動，只是沒想到會下市，ETF不是很穩嗎？
這句話，其實是很多人的心情寫照，ETF的形象長期以來就是「低風險、分散投資、懶人適合」的代名詞，但很多大大不知道，ETF其實也是會下市的。
有些ETF雖然買的是一籃子股票，但選股邏輯可能侷限在某題材、某產業，或是當下很熱門的某族群，真正能達到「分散」的效果自然很有限，只要熱潮過了或是表現差，沒有人要選，這檔ETF就很容易被打入冷宮。
所以，ETF的穩定是來自於成分股在各種意義上的分散，而不是產品本身不會出事，畢竟ETF就是一種商品，當規模太小、成交量太低、沒人交易、成本太高時，基金公司自然會考慮清算。
我花了一點時間說明，也告訴他，這不代表他投資錯誤，因為這段時間他確實也領到了一些股息，過程中沒有虧多少，而該結算的，基金公司還是會按照淨值清算回來——但這是一個提醒，我們選擇投資工具的時候，不能只看新穎的題材或噱頭，抑或是殖利率，更要看這個產品的規模、流動性等等。
最簡單的方式，我選ETF的原則，一定是選原型ETF，並避開「單一主題、單一產業」的ETF，而且成立時間至少要數年以上，代表這檔ETF有實際經歷過市場洗禮，「新的ETF再香，未必走得遠；薑是老的辣，ETF也是老的穩。」
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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