電信股受法人青睞的3大分析

1.資本與配息能力

首先是電信三雄一直是「長期配息」的好公司，所以很多大戶或退休族都很喜歡買電信股，每年領錢多爽。

中華電信連續配息28年、台灣大連續配息24年、遠傳連續配息24年，這等於經歷過2000年網路泡沫跟2008年金融海嘯、遇到台灣經濟最慘的時候，企業倒閉又裁員，還是能一直發錢給生活費。

一個字——「穩」，這絕對是退休族的最愛。

再來是可供配息的資本實力，這也很重要，因為現在電信股幾乎是賺多少就發多少錢給股東，還不包含每年一直增加又很難回本的資本支出，這些股票想繼續配息下去，當然就得看未分配盈餘的情況，就是老本還有多少的意思。

我們直接看2025年第一季的資產負債表就知道，中華電股有700多億元，保留盈餘有1,400多億元，直接配發現金股息可以給到每股接近19元。

再來是台灣大、遠傳，兩家電信股的股本都差不多是300多億元，但台灣大保留盈餘超過500億元，遠傳保留盈餘跟股本差不多，換算成現金股息配發，台灣大可以發出每股14元的現金，遠傳則是10元。

從3家電信股來看，帳上資金確實很夠，老本吃不完，配息能力相當好。

2.抗跌能力測試

接下來是電信三雄的抗跌能力，直接看2個時間點的表現：一個是2022年股債雙跌的空頭年，當時是溫水煮青蛙慢慢殺。另外是2025年4月關稅戰第一波的台股跌停板，這是短線急殺，這可以看市場遇到恐慌大逃殺的情況。

時間點1》2022年6月底～10月底

首先來看2022年6月底到10月底的表現，這邊把加權還原報酬指數一起放進來，當時加權報酬指數下跌12.58%，中華電信下跌11.83%，台灣大下跌9.96%，遠傳下跌14.25%，中華電信、台灣大跌幅都比大盤還少，遠傳是唯一跌幅比大盤多的股票。

不過如果認真看當時的股票，電子股一堆殺3成以上，更不乏有腰斬的，相比之下，電信三雄的抗跌能力確實比較令人安心。

時間點2》2025年4月關稅戰

接下來是2025年4月開盤的前幾天，台股殺最慘是2025年4月9日，加權報酬指數下跌15.96%，同時間的中華電信、台灣大僅僅下跌1%多而已，遠傳則是下跌接近6%，暴跌急殺，甚至4月7日大多數股票直接開盤就跌停，電信三雄跌幅還這麼少，這代表電信股隨時都能發揮抗跌能力。