7月消費者信心指數（CCI）止跌回升，其中各項指標又以「未來半年投資股票時機」升幅最多，反映民眾對於台股信心大增。學者提醒，以絕對數值來看，該項指標的信心水準仍處低迷，其他與景氣相關的指標持續探底，顯示關稅陰霾仍未消散。

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輝達H20利多激勵人心，但未擺脫關稅陰霾

中央大學7月28日公布7月CCI為64.38點、月增0.68點；6項分項指標中，「物價水準」、「投資股票時機」上升，「國內經濟景氣」、「家庭經濟狀況」、「購買耐久性財貨」、「就業機會」則是呈現下降。

其中，「投資股票時機」為29.11點，比起6月大幅增加5.15點，成為帶動CCI總指數上升的重要功臣。中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任對此分析，美國日前允許輝達恢復向中國銷售H20晶片的消息激勵人心，對於台積電（2330）、台灣電子股而言都是一大利多，迄今持續高檔盤堅。

但吳大任也提醒，從絕對數值來看，「投資股票時機」還不到30，顯示信心水準仍然偏低，其他包括「國內經濟景氣」、「家庭經濟狀況」、「就業機會」等與景氣相關的分項指標，同步寫下超過1年以來低點，反映整體消費信心仍受美國總統川普的關稅利空衝擊。

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台灣關稅談判結果可能落在20%～25%

儘管美國近日陸續與日本、歐盟達成貿易協議，關稅稅率降到15%，但吳大任直言台灣談判結果不容樂觀，因為我國原始稅率是32%，就算降幅比照日本、歐盟，稅率也還在20%之上；而且台灣經濟規模遠不如日本，讓利幅度高於日本的可能性不高。據此研判，台灣面臨的稅率應該落在20%～25%。

「關稅翻牌如果在25%以上，股市一定受到很大影響！」吳大任憂心，如果台灣關稅出爐高於市場預期，成本壓力加上新台幣升值的匯損，企業恐將面臨慘重災情，甚至可能倒閉。

至於房市相關指標方面，「購買耐久性財貨」為96.57點，創下4年多以來低點；中央大學與台灣房屋合作編列的「購買房地產時機」指標為94.48點、下降0.14點，同樣創下5年來最低水準。

7月消費者信心指數調查是由中央大學台經中心主辦，輔仁大學AI人工智慧發展中心、健康力公司與台灣房屋集團調查協辦，調查期間為2025年7月18日～7月21日，以電話訪問方式進行，採電腦隨機抽樣，共訪問3,088位台灣地區20歲以上民眾，在95%信心水準下，抽樣誤差為正負2.0個百分點。

本文獲「風傳媒」授權轉載，原文：關稅還沒翻牌，散戶卻開始樂觀了？投資股票信心大增，學者示警這些風險不容小覷
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