今年S&P 500（VOO、SPY）從2月開始下跌到4月低點，約下跌20%，4月～7月初，約3個月的時間，不但已收復之前跌幅，而且還開始創新高。

未來3個月、6個月、9個月、12個月是續創新高，還是會看到更低點？沒人知道，不過，可以確定的是，社會持續進步、科技持續發展，3年、5年、10年後的股票指數創新高機率是非常非常高的。

2023年有篇文章〈Does Market Timing Work?〉提到5種不同的投資風格，其透過一個模擬實驗，來說明「市場時機選擇」是否真的重要。假設有5位投資者，在2003年～2022年的20年間，每年年初都會拿到2,000美元可以投資，這5位投資者分別是：

1.完美的彼得（Peter Perfect）

他每年都能在股市最低點進場投資，非常幸運（或非常有本事）。例如2003年，他等到股市最低點才投入2,000美元，且每年都完美抓到最低點，一直持有到2022年。

結論：這當然是最理想的情況，但沒人能做到。

2.立即行動艾希莉（Ashley Action）

她很果斷，每年拿到錢之後，就在當年第1個交易日馬上投資，不管市場高低，固定時間投入。

結論：簡單有效的方式，且長期投資績效很好。

3.每月定期投馬修（Matthew Monthly）

他把每年的2,000美元分成12份，每個月固定投資1次，這種方法叫做「定期定額」（Dollar-Cost Averaging）。

結論：降低市場波動影響，風險平均化，績效也不錯。

4.最倒楣的蘿西（Rosie Rotten）

她每年都剛好在股市最高點投資，運氣非常差，例如2003年，她在12月31日（當年最高點）投入資金。

結論：雖然現實世界不太可能發生，但即使非常倒楣，只要長期持有，成果也不差。

5.猶豫的賴瑞（Larry Linger）

他一直不敢投資股票，只把錢放在現金或短期公債，他總以為「股市很快會跌，再等等」，結果等了20年。

結論：總是等待「最好」時機，但錯過太多機會，長期報酬最差。

圖片來源：長股先生聊投資

上圖是5位投資人的報酬率差異。事實上，世界上不可能有「完美的彼得」，也不會有「最倒霉的蘿西」，但我們卻看到不少「猶豫的賴瑞」，這是為什麼呢？

因為，「說服」自己一直等待最佳時機，是「最簡單容易」的一件事，而持續投資（無論是立即行動或定期定額）一直都不是件容易的事。

本文獲「長股先生聊投資」授權轉載，原文

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我是長期投資美股與台股的科技人。10 年前開始買進 Berkshire 與 Markel，一路持有股票到現在都沒有賣過任何一股，股票投資的第一原則是想辦法不要賠錢，講求的是投資心態與心理素質，而非股票知識。ETF或個股都可能是好投資或壞投資，最重要的是想辦法讓自己長期待在股市。