真正的護城河，是5,900萬人的「習慣」

圖2：美國銀行數位用戶與客戶互動成長

再往下看，你會發現BAC最被低估的一塊，其實是消費金融與數位護城河。

公司目前擁有超過5,900萬名數位用戶，而且淨開戶數已經連續超過2年維持成長。這件事的重點不是用戶多，而是「用戶有在用」，全年數位互動次數超過300億次，還在持續增加。

換句話說，BAC已經不是一家你偶爾才會碰到的銀行，而是變成日常生活的一部分。這種東西一旦形成，轉換成本是非常高的。

你很少會因為利率多0.1%，就把整個金融生活搬家。這也是為什麼大型銀行的護城河，很多時候不是利差，而是「習慣」。而這個習慣，正是它能穩定吸存、穩定放款、穩定收費的核心來源。

AI不是題材，是把成本壓下來的工具

圖3：美國銀行科技投入與營運效率

很多人看到銀行談AI，第一反應會覺得是在蹭題材，但BAC的打法其實比較務實，例如公司2025年投入130億美元在科技上面，其中一部分就是用在AI與自動化上，而且超過9成員工已經在使用相關工具。

重點也不是聊天機器人，而是把AI變成日常營運的一部分，用來提升效率、降低錯誤、優化流程。

這件事的結果會反映在哪裡，不是在新聞，而是在財報的費用端。你會看到它的營運支出控制相對穩定，這其實就是規模優勢加上科技投入的效果。中小型銀行還在思考AI能不能幫忙省人力，大型銀行已經在用AI拉開效率差距，這種差距短期不明顯，但拉長看，會直接變成利潤差距。