現在BAC不便宜但依舊穩定

圖4：美國銀行本益比歷史區間

最後回到估值，這也是巴菲特賣股最關鍵的地方。

銀行股如果只看本益比，其實會失真，真正該看的還是股價對帳面價值的關係。

2011年巴菲特進場時，美國銀行是明顯折價在交易，但現在的BAC，已經回到甚至高於帳面價值的水準，等於市場已經替它的穩定性、規模優勢、以及多元獲利能力給出評價。用本益比來看，2023年大概跌到7倍多，現在則是12倍以上，這時候它就不再是那種「撿便宜」的投資，而比較像一檔穩定的大型金融股。

所以你可以這樣理解，巴菲特賣BAC不一定是在看壞這家公司，而是在說一件更現實的事，這家公司還是好公司，只是已經不是當年那種便宜到犯規的好股票了。

對投資人來說，重點也是跟不跟股神，而是你現在買進，思考的是穩定成長還是期待價值修復，更何況巴菲特本來就喜歡做長波段，只要企業營運動能趨緩或者他不喜歡了就會賣掉，容我提醒你，巴菲特就有「台積電賣飛事件」。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。

本文獲「玩股網」授權轉載，原文：巴菲特狂砍41%美國銀行，大家跟著看空可能犯下跟台積電一樣的錯？

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