圖2：0050與台積電長期漲幅比較

圖片來源：玩股網

那為什麼今年這些「非台積電」的股票會股價一飛沖天呢？

市場傳出聯發科切入Google下一代TPU供應鏈，尤其是推論端ASIC，這代表它從手機晶片跨到AI ASIC的想像空間被打開。但這不是獨吃，博通、Marvell都還在。所以聯發科搶進的是一個要一直跟人廝殺、隨時可能又被搶走的市場。

台達電也是，AI伺服器要用的電源跟散熱，它是龍頭沒錯，市值都衝到台股第2大了，台達電電源及零組件本來就是最大事業體，AI伺服器電源已經吃到電源營收一半以上，散熱也在快速放大。但它旁邊還有一個光寶科一起吃，是兩家在分，不是它一家獨佔，今年還有新的競爭者進來，市占又被分掉一點。

鴻海更明顯，AI伺服器整櫃組裝它市佔四成多、是龍頭，可是後面廣達、緯創緊咬不放，這三家殺成一團，毛利率很低，賺的是辛苦的代工財。

看出共同點了嗎。這三家最近漲很多的公司再會賺，它們都還是待在一個要靠搶、要拚價格的市場，外面隨時有人想分它們的肉，這跟台積電完全不是同一回事。而且這三家的晶片，最後是誰做的？聯發科那顆Google晶片，是台積電的先進製程做的。台達電、鴻海要用的那些高階晶片，也都得拿去給台積電做。

整場AI大戰打到現在，台積電是唯一一個不用跟別人搶、客戶反而要排隊等它產能的。台灣就這麼一家，找不到第二家。這種地位是天時地利人和湊出來的，甚至我覺得可以說是倖存者偏差，是奇蹟，未來也很難複製。

台積電與Intel：真正的競爭不是「誰先做出Intel」

你可能會問說，Intel不是也做出2奈米了嗎？也有可能威脅台積電。

Intel的確做出了它的2奈米等級，叫18A，名字上是追到同一個世代了。但當你把細節攤開看，其實兩者之間的差距還是很大。

第一，同樣叫2奈米，肉不一樣多。台積電的2奈米，每一塊面積能塞的電晶體，比Intel多了大概3成。名字一樣，裡面的東西差一截。

再來，良率跟成本。台積電的2奈米良率已經做得很漂亮了，Intel還在後面苦追，而且做出來的成本比台積電高很多、產能還少。

最後關鍵是客戶量。

台積電的2奈米，第一年客戶搶的量就是上一代的2倍，第二年4倍，到今年底產能全部被訂光，蘋果、超微全部排隊等。

Intel的2奈米呢，主要是自己拿來做自己的CPU，連想接別人的代工單，都一度做不太起來、收手了。你看出差別了嗎，做得出一顆，跟全世界排隊搶著付錢給你做，是完全兩回事。如果intel的產品已經追上台積電了，怎麼台積電的客戶都還死心塌地繼續排隊？

2025一整年，台積電的營業利益大概是622億美金，同一年Intel晶圓代工部門，虧了大概103億美金。最新2026年Q1，台積電營業利益就衝到大概209億美金，Intel代工部門虧24億美金，Nvidia砸50億美金、美國政府也跳下去入股想拉它一把，差距不但沒縮小，還越拉越開。所以問題不是誰先做出2奈米，做出來又怎麼樣？誰能做得又多、又好、又便宜，全世界就會排隊繳錢。

這種斷層，台灣只有台積電一家，全世界也找不到第二家追得上的。