蘋果秋季發表會腳步將近，市場最新消息指出，發表會最可能落在9月9日（台灣時間9月10日凌晨）登場，主角是iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及蘋果史上第一款折疊iPhone。標準版iPhone 18、iPhone 18e與iPhone Air 2則傳出已延後至2027年春季發表，形成「秋季旗艦、春季平價」的分階段上市模式。

每年這個時候，「發表會前搶進蘋概股」幾乎是市場的固定劇本。

但這個劇本在AI時代後，開始慢慢轉變，如今還能經得起10年數據檢驗嗎？

我們用還原權息後的股價，把鴻海（2317）過去10年（2016～2025）「發表會前」與「除息前」的表現都攤開來看，發現事實可能與想像的有差距。

發表會前的行情，10年來一直都很薄弱

圖片來源：玩股網

3個時間點（前5、10、20交易日）的10年平均漲跌幅全部是負值，上漲機率也都在40%～60%之間游走，跟拋硬幣沒有太大差別。

更值得注意的是，把樣本拆成「非AI時期（2016-2022）」跟「AI時期（2023-2025）」兩組後，AI時期的表現明顯更差：前5、10交易日勝率從57%、43%掉到只剩33%、33%，平均漲跌幅也從接近打平轉為明顯的負值（-1.30%、-1.80%）。也就是說，這幾年市場資金對「蘋果發表會前搶進」這件事，興趣是在下降，不是在上升。

除息前的行情，才是真正有規律、而且愈來愈強的季節性效應

圖片來源：玩股網

對照起來就很清楚了。除息前20交易日的10年平均漲跌幅是+7.13%、上漲機率80%，遠遠甩開發表會前的統計結果。

而且同樣拆成AI時期跟非AI時期比較，除息前的行情不只沒有變弱，反而在AI時期更強：三個窗口的勝率全部衝上67%、100%、100%，前20交易日平均漲幅從非AI時期的4.28%暴增到13.77%，幾乎是3倍，2024年單年甚至衝到25.58%。

把兩張表放在一起看，資金的出手時間點被AI熱度整體往前推。

除息前卡位本來就是每年都存在的季節性效應，但這幾年AI敘事讓市場更急著找進場理由，導致這股本該分散在「除息前」與「發表會前」兩個時間點的資金，被集中提前到6月中～7月初一次性出手：除息前20交易日的平均漲幅，從非AI時期的4.28%放大到AI時期的13.77%，幾乎是3倍；

同一時間，發表會前的平均漲跌幅卻從非AI時期的+0.05%、-0.31%，惡化到AI時期的-1.30%、-1.80%，同一批錢被提早用掉，等到8月中～9月真正要進發表會周期時，市場已經沒有太多新籌碼可以再卡位，行情自然顯得比過去更冷清。