2008年金磚國家股價黯淡，上海證交所指數下跌62.98%、印度狂瀉61.6%，俄羅斯更暴跌72.41%，不僅表現落後，更打入全球股市主要指數末段班。展望2009年，金磚國家該如何佈局？匯豐中華研究團隊指出，新興市場經濟以出口為主，隨著全球消費信心走跌，新興國家發展重心將從出口轉移至內需市場。今年上半年投資策略首重防禦，並且要注意流動性風險，建議可加碼大中華地區並減碼俄羅斯。
金磚的過去來不及參與，別再錯失上車良機
去年發生的金融海嘯，導致全球信用市場緊縮，多頭資金部位紛紛解除槓桿操作，2008年國際資金從新興市場流出480億美元，12月流出金額又增加20億美元，未來金磚四國股市表現仍需看外資臉色，不過在新興市場本益比來到史上罕見的7.6倍新低水準後，新興市場驚人的爆發力更令人值得期待，現階段正是長期佈局的良機。
全球股市連動密切，如何才能分散風險？

金磚四國中最受矚目的投資標的非中國莫屬，儘管日前中國官方公佈去年第4季經濟成長率6.8%，創下7年新低，但相較全球及歐美主要開發國家動輒負數的經濟成長，中國拼經濟實力依舊傲人；此外，中國股市與全球股市連動性不到0.7，對全球型投資人來說，在資產組合中加入中國部位更具有分散風險的效果。
匯豐金磚動力基金經理人表示，由於現階段全球景氣仍處於負面氣氛，未來國際資金流向將導引市場走勢；其中，亞洲整體表現穩定，尤以大中華經濟體最佳，東歐國家則較為疲弱。在投資標的選擇上，以高外匯存底、低外債，及未來基本面相對較穩健的國家較容易受到青睞；因此，建議可加碼大中華，減碼俄羅斯，巴西則維持中立。