中國已推出了第一輪刺激經濟計劃，對於計劃的成效，全球投資者現正屏息以待。最近公布的固定資產投資數據，顯示了初步的改善跡象。然而，我們仍須靜候多數月才可評估中國經濟是否有足夠動力，可以達至今年增長8%─即所謂「保八」的目標。

須知道，雖然中國內部經濟有所改善，但預料對外貿易（特別是出口）仍會不濟。儘管中國已為內部復甦建立基礎，但外部環境始終是最大的不明朗因素。在已發展國家之中，經濟下滑及信貸市場的崩潰，亦已從基本上改變了消費者的消費習慣，令他們更加留意消費成本，因而會延遲消費，並較審慎借貸。

總理溫家寶近期表示，對中國所持美國國庫券及其他資產的安全性感到憂慮，特別是機構債券，因為美國較長時間的龐大財政赤字開支，有可能損害到中國所持美國資產的價值（現值估計達1.2萬億美元）。中方的憂慮在於，美國的貨幣供應持續大幅擴張，將會導致通貨膨脹及利率上升，繼而顯著拖低公債價格。

再者，中國政府亦日益憂慮美元下跌，會減低中國外匯儲備相對於商品及實質資產價格的購買力。鑑於全球金融危機持續及美國公債殖利率下跌，中國官員已表示正在評估擴大使用外匯儲備的方式，以支持內部增長與需求。雖然官員可能考慮分散儲備至不同貨幣及投資，但預料中國不會大幅減持現有的大量美元資產，因為這樣做會推低美元資產價格，反而會令一直想避免的問題浮現。