財政貨幣政策

●量化寬鬆貨幣政策減緩經濟下檔風險

澳洲央行(RBA)今年3月維持基準利率3.25%不變，自去年9月以來共計降息400bps，是自1990年代經濟衰退以來最積極的貨幣操作。J.P.Morgan預估RBA最終利率將降至2.5%。

此外，澳洲央行放寬銀行附買回協議的擔保品要求，以紓緩貨幣市場資金壓力。財政管理部(AOFM)也於市場上直接買進RMBS及銀行的債券，澳洲政府同時擔保銀行發行債券。

較具正面的是，自去年底澳洲銀行在政府擔保下，債券的發行量在過去幾個月創下歷史新高。結合央行及財政部的合作，預期將能避免澳洲金融體系陷入系統性危機。

極寬鬆的貨幣環境下，經濟衰退的下檔風險應可被降低。投資人未來可觀察銀行是否增加信用借貸，信用利差是否縮小等，藉此判斷金融市場的狀況。