市場回顧去年第四季中國H股指數一支獨秀、率先起漲，今年以來，亞洲各地市場開始展現輪動格局。台灣、南韓、印度與中國股市今年以來表現相對突出，在市場輪動格局下，有利區域型亞洲基金表現。
●今年以來景氣循環股表現領先防禦型類股
今年以來景氣循環股領漲，反應市場投資氣氛回溫、和經濟開始轉好之預期，隨著美股止跌反彈，中國經濟數據率先復甦，帶動先前股價跌深的景氣循環股底部翻揚走勢，原本相對抗跌的防禦型類股，因被持有太多、估值已不便宜的情況下，今年以來表現不如估值修正至便宜水位的景氣循環股。