●2009年企業獲利下修幅度逐漸縮小，將有助後續股價動能

通常股市初期反彈由本益比評價重新調升(P/E re-rating)帶動，第二階段的股價動能則有賴企業獲利轉好支持。3月亞洲不含日本企業2009年每股盈餘預估修正幅度為6%，已較先前四個月平均9-15%的下修幅度減半；最近一週(至4/13)亞太不含日本企業2009年每股盈餘下修幅度也是連續第三週減少，顯示企業獲利展望有轉好跡象。觀察近3個月亞洲不含日本企業盈餘動能開始有谷底反轉趨勢，預料將帶動6個月盈餘動能指標改善。

Q：如何看待澳/中/韓/台四大權重股市展望？

●澳洲 – 受惠中國原物料需求

全球景氣回升，將有助澳洲股市動能：3月澳洲股市結束連續七個月月線收黑格局反彈收紅，主要由跌深的銀行與資源股帶動。先前受金融海嘯衝擊，佔股市權重大的金融股與資源股在景氣修正格局中回檔整理，壓抑大盤表現。隨著全球景氣觸底回升，將有助改善澳洲股市動能。

中國原物料需求受惠者：澳洲出口至中國佔總出口比重近24%，同時佔整體GDP比重近4%；其中，澳洲農產品與礦產品約80%出口至中國，將是這波中國擴大基礎建設帶動原物料需求之最大受惠者。

本益比修正至平均水位以下：澳洲目前12個月預估本益比約在12倍左右水位，低於2001年以來平均14.4倍本益比，價值面改善為股市帶來支撐。