S&P調降印度債務評等展望至負向，顯示印度政府債務和赤字問題嚴重，不過和東歐國家外債問題不同的是，印度國債主要以盧比計價，且主要持有人為國內銀行，多少降低國際投資人資金撤離導致的債務違約風險。目前的支出計畫短期內將使印度財政赤字提高，但對穩定經濟活動存在不可或缺影響；未來隨經濟復甦，政府稅收增加，財政赤字問題才可望舒緩。

●通貨膨脹率降低有助於改善民生消費

印度通貨膨脹率自去年高點明顯下降，WPI受能源價格大幅下降，由去年的11.1%快速回落至0.7%，CPI則因食物佔比較高，目前仍維持在7%水準，不過在正常情況下，CPI將隨WPI下降，可望減少消費者負擔。

另外，每年6-9月是印度的雨季，對農作物收成將有關鍵影響，根據印度國家氣象局4月中所作預測，今年雨季降雨量屬於正常範圍，降低食物價格大幅波動的風險。同時印度國家糧食收購價格逐年提高，也有助於穩定農村收入。

不過經濟放緩對印度農村還是有一定影響，過去部份農村靠變賣土地增加收入，但在房地產熱潮降溫及企業買地投資需求減少下，此部份收入下滑明顯；另外前往都市或國外打工的農工也因全球景氣下滑，使匯回收入減少，同樣不利農村消費。不過整體而言，印度農村受此次全球衰退的影響程度仍較城市居民為低。

●近期部份經濟數據轉佳

近期重要經濟數據表現轉佳，2月工業生產數據較去年同期下滑1.2%、但較前月成長1.5%，同時1月工業生產數據上修由 -0.5%至0.4%。其中2月主要成長項目來自機械設備(+15.6%)，另外發電量(2%)也上升，暗示製造業動能恢復，至於和出口相關的項目則仍下滑。未來可持續觀察此數據是否穩定上升，代表製造投資活動的復甦。