3. 穩定股息能見度高
預期多數的公司仍按過去做法維持一定的股息分配水準,如已公布數據的BP, Total 和 ENI三家公司,而RD Shell的美元股息反而還增加了5%。展望2010年,大型公司將可能較2009年減少約25%的資本支出,預期這部分的金額可轉用於穩定股息水準。
4. 目前股價仍相對便宜
舉歐洲的大型公司為例,前六大龍頭(BP, RD Shell, Total, ENI, StatoiHydro, Respsol-YPF)的平均本益比僅9.2倍,遠低於歷史平均的13.8倍。而一直以來對穩定股息的預期,使整體大型石油公司產業被視為防禦型投資,在不確定市場中,是價格合理波動度相對較小的投資標的。(以上資料來源: Cheuvreux, 2009年4月9日)
5. 公司成本可望減低
自2004年以來,上游的開發成本隨著新興市場的成長,與油價的走揚,已經增加了一倍之多。預期大型石油公司將會利用當前的經濟環境,於新合約談判時壓低未來將支付給相關廠商的費用,2010年之後新計畫的開挖成本可望因此而降低,減輕公司負擔並幫助提高獲利。
6. 2009年下半購併機會浮現
藉由增加探勘活動提高未來可使用的石油蘊藏量,是許多大型公司過去現在與未來積極進行的 (如ENI於過去五年採取積極的購併,新增的油田範圍領先其他大型公司)。而因新油田探勘不易,許多大型公司也因過去投入不及,尤其於新興地區的佈局不足,因而計畫藉由購併已經於當地成功探勘生產的公司,為其未來長期的產能佈局。多數大型公司已於2009年初發行債券,預期於2009年下半年時,有機會運用這段期間累積的資金,當市場仍處於相對低點時,投資有潛力卻資金吃緊而需要外來力量協助的公司。考量大型公司之間的購併將會牽扯反托拉斯相關的議題而延宕,估計購併標的多將選擇市值約100億美元至150億美元的中型公司。