《成熟國家》

美國股市－企業盈收及經濟數據雙重考驗，道瓊反覆測試8000點關卡
美股本週將面臨財報及經濟數據的雙重考驗，史坦普500家企業中共有112家將於本週公佈財報，主要集中於工業及消費類股，另外尚包括萬事達卡、昇陽及惠氏藥廠等大型企業將於本週陸續公佈第一季財報。據Bloomberg所統計，截至上週四為止，已有188家企業財報公佈完畢，平均每股盈收較去年同期下滑33.03%，總計財報優於預期的比例為68.1%，較前週比例(64.2%)增加，低於預期比例為25.5%，較前週比例(28.3%)下滑。由於投資人普遍預期企業獲利下滑，即使企業盈收出現負成長，但只要優於預期，對於大盤皆為正面助益。

除了財報之外，本週需注意的經濟數據包括第一季GDP及製造業ISM指數，具領先指標意義的ISM指數能否連續第四個月走揚，將成為市場觀察美國經濟是否穩定回升的焦點，此外，聯準會將於4/29召開利率會議，再加上金融機構壓力測試結果將陸續公佈，市場投資氣氛仍將偏於謹慎。

道瓊工業指數自3/9低點以來反彈幅度達23%(截至上週四)，後勢將持續受財報以及金融業壓力測試結果所左右，波動將較為劇烈，但即使出現回檔亦為合理修正，且道瓊工業指數已連續三週反覆測試8000點關卡，要順利突破8000點壓力，仍須較大利多刺激，整體而言，美股走勢仍將於區間震盪。

歐洲市場－歐美財報將左右歐股後勢，預料波動加劇
歐股未來盤勢除了受到美國財報影響之外，未來三週亦為歐洲企業財報公佈期，有逾200家歐洲企業將公佈財報，影響性亦不容忽視，如德意志銀行即於週二公佈第一季獲利。此外，歐元區央行主席特里榭將於週一發表談話。歐洲近期公佈之經濟數據，雖然似有觸底跡象，如IFO預期指數連續三個月回升、德國ZEW景氣前景預期指數回升至正值、製造業與服務業採購經理人指數回升。惟歐元區失業率與消費者信心指數仍不佳，信貸市場氣氛仍偏保守，內需狀況僅止跌然尚未回溫。銀行對企業與消費者信貸的放款態度持續緊縮。依據目前歐元區經濟情勢，ECB仍將繼續降息因應，實施量化寬鬆的機率也將升高。

日本市場－黃金週長假前，投資人可能轉趨保守