<債市回顧> 美國經濟衰退擔憂加劇，資金流向高安全性債市

今年1月份全球籠罩在美國經濟衰退陰影之中，加上次貸風暴愈演愈烈，投資人風險趨避程度增加，資金紛紛流向高安全性美歐公債市場。2月以來受到食品能源等價格上漲引發的通膨擔憂，各地公債殖利率面臨走升壓力，不過第一季以來投資全球公債平均仍維持正報酬。投資人擔憂公司債違約率上揚與流動性風險提升，高收益公司債價格明顯走低。
　

<債市展望> 聯準會降息接近尾聲，美歐公債仍是Q2投資首選

美國經濟與利率動向支撐全球債市，基本面將持續主導各類債市強弱

受美國房市走弱與次貸問題加深衝擊，美國經濟衰退風險提高，聯準會自去年9月以來，已積極將基準利率從5.25%降至3%(2月底)，除美國公債直接受惠之外，其他公債價格亦同步上揚。第一季全球股市波動性持續維持高檔，在投資偏好轉為保守下，資金對高安全性公債需求有所提升，全球股債呈現負相關走勢。安全性較差的高收益公司債在違約風險與流動風險的擔憂下，價格明顯下跌。