《一週展望》

成熟市場：盤勢回歸基本面，盤整區間逐步墊高

歐美主要股市在突破上檔壓力後，原先的壓力線已轉為支撐，然而股市在大漲過後陷入盤整，預期經濟數據若持續改善，盤整區可望逐步墊高。本週值得觀察的經濟數據包括NAHB建商樂觀指數及房屋開工，此外，5月份消費者物價指數將於週三公佈，分析師預估月增率將與4月份相去不遠，且在美國經濟復甦力道仍需確認之下，預期聯準會將不會貿然採取升息動作，目前市場對於升息的預期反應過度。

歐洲及英國重要數據包括週二的ZEW指數、週三的英國利率會議紀錄以及零售銷售數據；包括英國財政部官員以及英國研究機構相繼表示，英國可能於3月即擺脫衰退，激勵英股及英鎊走揚，然而目前英國面臨國會改組，提前召開議會選舉的聲浪愈來愈高，內閣重組以及對於英國後續經濟政策的發展，都將牽動英國股市走勢。

日本本週有日銀金融政策會議、5月份東京新住宅銷售數據公佈，以及環保汽車購買補助政策開始實施等重要事項。由於經濟回復仍然緩慢，而股市已有顯著漲幅，海內外經濟數據或突發消息等，均可能促使投資人逢高獲利了結，日經225指數能否站穩10000點，仍待觀察。

新興市場：巴西央行降息超過預期，有利股市後續演出

新興市場股市與原物料市場兩者關係息息相關，近期美國原油庫存開始出現明顯下滑趨勢，國際油價也成功突破每桶70美元價位，原物料市場看似相當強勁，有助新興市場後續盤整向上力道，然而新興市場近3個月來漲幅超過4成，由於股市已進入高檔震盪區間，不排除短期內將出現修正走勢，投資人仍需留意回檔風險。各地區的經濟消息方面，巴西央行上週4宣布降息1個百分點，高於市場預期的0.75%，當天股市投資人雖然反應冷淡，大盤指數波動不大，不過根據歷史經驗顯示，巴西貨幣政策與股市表現相關性頗高，央行積極的寬鬆貨幣政策，中長期來看對股市都是一大利多。

新興市場大盤指數來看，由於此波走勢的資金動能強勁，技術面也仍維持上攻型態，大部分新興股市持續穩守在月線之上，均線排列逐漸轉為多頭型態，延續近期看回不回的強勁漲勢。因此匯豐認為新興股市若出現修正情形，都是長線佈局的極佳時間點，但由於市場價格動能強勁，若害怕錯失續漲行情的投資人可以分批佈局方式進場，降低選時及選價風險。