最近美國公債ETF漲幅非常驚人，元大美債20年（00679B）2019年4月23日收盤39元，到了8月13日收盤46.43元，漲幅19.1%，幾乎不會輸給股票。若在2018年11月9日的35.91元買進，持有至2019年8月13日，報酬率更高達29.3%。因為漲得太高了，許多投資者開始擔心，若不趕快賣出，到時又是紙上富貴一場。
會持有這種心態的投資者，是對債券價格漲跌原因不夠了解，才會把債券當股票來操作。若美元降息的壓力仍在，20年美債仍然會以這樣的幅度上揚。對債券持有者來說，未來能領到的利息及本金是確定的，會影響債券價格的是信用風險及利率風險，而債券價格又跟利率呈現反向變動。
最近因為美國聯準會啟動降息，美元利率也跟著下降，當然債券的價格就會上漲，追蹤美國債券的ETF價格一定也會跟著上漲。美國公債的信用風險幾乎可以不用考慮，所以剩下利率風險，只要評估美元的利率不會往上走，債券價格就不會下跌。所以判斷美國公債價格是否會下跌，只要聯準會未來升息機率較低，就不用太擔心債券價格下跌。
而且，即便又升息了，造成債券價格下跌也不用太懊悔。雖然債券跟股票都可以在市場交易，價格就會有漲跌，但兩者的本質完全不同，股票跌了若是不賣，未來可不一定會漲回來。然而債券若是被套牢，只要持有至期滿一定解套，所以又有何擔心的呢？