近期高收益債商品價格走揚，而公債商品則呈現漲多回檔，主要有以下2個原因：第1，因為中美貿易戰達成第1階段協議，市場風險意識降低，令公債避險需求下降，使得公債與高收益債價格反向發展。
第2，因自2019年以來，美國聯準會（Fed）與其他央行採行寬鬆貨幣政策，讓全球基準利率降至低點，股債之收息型商品收益率也隨之下滑，促使投資人轉進擁有較高配息率的新興市場本地貨幣債或高收益債（詳見圖1）。不過也要提醒投資人，在低利環境中追求高配息率的同時，千萬別忽略了投資風險。
一般來說，收益率愈高，隱含的風險往往也愈大。假設市場上有3檔高收益債基金，其CCC評級（低評級）債券的占比分別為6%、16%及26%，若投資人只在意配息率，一定會選CCC評級債券占比最高的基金，因為低評級債券占比愈高，配息率就愈高，不過投資風險也就愈大，不可不慎。
想降低高收益債基金投資風險者，可選擇CCC評級債券占比較市場水平為低的基金商品，筆者建議可拿5檔∼6檔高收益債基金進行檢視與比較，先估算CCC評級占比的大約平均值，再挑選CCC評級占比低於該值的基金。