為挽救新冠肺炎（COVID-19）疫情衝擊，2020年全球央行向實體與金融市場挹注大量流動性，儘管對市場產生了提振作用，但另一方面也讓全球負利率情況更為惡化。當收益愈來愈難尋，展望2021年，固定收益投資人的收益機會又在哪裡？對此，聯博投信固定收益資深投資策略分析師江常維接受《Smart智富》月刊專訪時回應，當前新興市場債具備高利差優勢，受弱勢美元支撐，新興市場債2021年更具利差收斂空間，看好未來12個月指數總報酬可望達到6%。江常維具有超過20年的全球金融市場投資經驗，對於固定收益市場具有全面且精確的見解。
成熟國家利率走低時 多半有利新興市場債走勢
江常維分析，在2021年，新興市場債可望受到以下優勢支撐：
優勢1》利差高於長期平均
江常維指出，就過去數據研究，當成熟國家利率走低時，多半有利新興市場債走勢。2020年成熟國家利率基本上都已經降至近0水準；相對之下，新興國家雖也降息，但利率水準還是明顯高於成熟市場，如墨西哥、中國利率都有3%以上，巴西雖降至歷史新低，但亦有2%。
江常維指出，新興市場債利差指數為379個基本點（截至2020年11月30日），仍高於長期平均水準的337個基本點（詳見圖1），代表投資人現在進場也能獲得比長期平均要高的報酬。