中國市場今年相當不安定，不僅中國政府強化監管各大龍頭企業，特別是在海外掛牌上市的科技、網路、遊戲、補教公司，使得眾多相關公司股價都由高點回落超過40%以上，加上中國地產商恒大集團更在近期爆發債務危機，更打擊中國市場表現，使得投資人手中的中國基金表現也相當慘澹（詳見圖1）。
對於中國市場的前景，我認為當前最確定的就是「高度不確定性」。先談恒大事件，有些人可能會認為恒大風波已經告終，但我認為這都是過於樂觀的看法，恒大企業體系龐大，不只經營房地產事業，還跨足多種產業，貸款金額極高，牽涉銀行眾多，當前只是暫時處理最先到期的債務，後續是否還會再重複上演債務危機？而金額又會有多大？現在根本無法確定。且一旦恒大出事，中國地方銀行恐怕都會受到牽連，恐慌情緒一來，中國市場、基金要如何不受影響？
除此之外，中國政府的監管政策仍未結束，且甚至有更嚴厲的趨勢，這會嚴重影響中國海外掛牌上市企業的表現，以及未來中國企業前往海外掛牌的意願，畢竟營運策略受到限制，獲利就會受到衝擊，股價也就沒有表現空間，要修正多久都是未知數。
在這樣的市場環境下，首當其衝的就是「非A股的中國基金」，也就是投資以H股、美國存託憑證（ADR）為主，非中國A股為主要投資標的中國基金，絕大多數境外中國基金都是非A股基金。因為這類基金投資的多是海外上市的中國龍頭企業，現在這些企業的營利都受到監管影響，股價嚴重回跌，基金報酬率當然也好不起來。再者，在當前政策下，中國企業海外上市意願大減，也就代表未來非A股基金恐怕更難找到像過去一樣能夠長期大幅成長的好標的投資了，就長期投資來說並非好事。