元大台灣50（0050）及元大高股息（0056）是不同類型的ETF，網路上也有許多人對這兩檔做過比較，但多著墨於過去的報酬或規模。這次我想用科學的方式，從報酬與風險的角度來分析，看如何挑選較好。學理上的報酬指的是平均報酬率，而風險通常用統計學上的標準差衡量，也就是偏離平均報酬率的程度。當標準差愈大時，意味著未來達成設定的財務目標的不確性就愈大，所以不可小覷。
光是知道一項資產的風險與報酬還不夠，因應不同的曝險部位，投資者還得考慮總資金的報酬與風險。舉例來說，Peter總資金有100萬元，卻只拿出10萬元投資0050，另外90萬元放在定存，相當於0050的曝險比率只有10%。另一位James總資金也是100萬元，全部投入0056，也就是曝險比率為100%。
通常投資者只關心所持有的股票、ETF、期貨等風險性資產的風險，卻忽略了曝險比率也會影響總資金的報酬及風險。從表1可以看出，0050標準差確實比0056還大。但曝險比率不同時，總資金的報酬率及標準差也會跟著改變。
投資者的總資金可分為曝險部位及無風險部位。對一般投資大眾來說，無風險資產可視為定存。當總資金分配在不同曝險部位，報酬率及風險會如何變化，可詳見《Smart智富》月刊274期專欄〈善用定存達到投資最高境界〉。