如今，聯準會已正式啟動另一次升息循環，如同前面所述，在預期股債之間的相關係數將會逐漸升高下，同時持有股票與債券的風險分散效果勢必受到限制，但這並不代表投資人將因此無計可施。舉例來說，投資人可將資金從長天期債券移往短中期債券，藉由縮短債券部位的平均存續期來抵禦利率上升所帶來的衝擊，或者布局浮動利率基金，藉以避免利率變動的影響。
更重要的是，若是從長期投資的角度來看，同時配置股票與債券仍然可以為投資人創造更佳的投資效益。據晨星的統計資料顯示，從1950年到2021年為止，若是以60%股票搭配40%債券的投資組合，其風險調整後報酬（夏普比率，Sharpe Ratio）達到0.6，顯著優於單獨持有股票（0.55）或債券（0.31）的表現。因此，投資人與其擔心股票與債券的價格在利率上升期間將會同步下跌，不妨還是採用傳統的股債配置模式，並對其長期的風險分散效果保持耐心與信心。
小檔案＿曾淑雲
學歷：國立中央大學EMBA碩士、國立中興大學法商學院（台北大學前身）經濟系學士
經歷：證券、銀行與投顧等金融相關產業
現職：晨星台灣區負責人
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