今年的聯準會（Fed）強力升息一波接一波，市場本來期待到了9月，聯準會升息腳步可能會放緩，但是聯準會再度讓市場樂觀的預期落空，不僅沒有放緩升息的腳步，反而還加速了。
使得聯準會強力升息的最根本原因，還是通膨居高不下。今年以來雖然持續升息，卻還是沒有辦法顯著壓抑通膨，甚至就聯準會9月最新經濟數據預測，即使到2025年，個人消費支出物價指數年增率都無法回到2%，也因此使得聯準會迄今仍不敢輕言鬆手。
在聯準會升息不止的情況下，有些後遺症恐將開始浮現。首先是經濟衰退的可能性愈來愈高，聯準會將今年的經濟成長率由6月預測的1.7%，下調至0.2%，代表今年經濟幾乎不會成長了，且今年、明年失業率預估也調升，經濟前景不容樂觀。此外，觀察市場指標，也顯示經濟衰退的可能性很高。長天期美國公債殖利率幾乎都低於短天期美國公債殖利率，即殖利率曲線呈現倒掛，暗示經濟衰退的可能性大增。
聯準會強力升息，唯一受惠的資產就是「美元」。因為美國與其他國家利差不斷擴大，使得美元指數在今年一枝獨秀（詳見圖1），但相對地其他國家貨幣則是倒成一片，貶個不停，新台幣甚至已邁向32元關卡。美元大幅升值，對新興市場更是一記重擊，特別是新興市場貨幣首當其衝。當資金全部流向美元，新興市場因資金外流，貨幣就會止不住地貶值，特別是經濟、金融體質相對脆弱的新興市場國家，貨幣貶值更重。