美國財政部長葉倫最近頻頻呼籲國會，若再不提高舉債上限，美國債券將面臨違約風險，看來即便是美國公債，都還有違約可能，這情況下債券ETF值得投資嗎？
2022年美國聯準會利率連升17碼，加上通膨未明顯下降，債券殖利率居高不下，確實是投資債券ETF千載難逢的好時機。但不論直接投資個別債券或債券ETF，都隱藏一些風險，只是程度大小的區別而已。
投資個別債券就是把錢借給債券發行機構，債券是長期資金的籌措工具，所以持有者不可以解約，需要資金時可至債券市場出售，至於價格就看買方願意出多少錢。也就是說，債券價格也會跟股票一樣漲跌。但債券未來可拿回的利息和本金是確定的，不但價格漲跌比股票小，且波動程度都可用存續期間（Duration）評估。
Tips＿如何計算債券價值？
公式為「=(Δp/p)/Δy」。括號內Δp/p就是價格的報酬率，Δy是殖利率變動量，兩者相除為，債券報酬率是殖利率變動的倍數。
債券價格會下跌有兩大因素，一是聯準會升息，二是違約風險增加，兩者加起來最後反映在股價及殖利率上。前者如聯準會因應國內通膨，利率急升，所以債券價格大幅下跌，殖利率也就跟著上揚。後者如2010年的歐債危機，當時因希臘、愛爾蘭、義大利等國家的主權信用評等降低，造成這些國家的債券大幅下跌。
近期，市場議論美國公債違約的可能性，令投資人非常擔心。其實，這件事有多嚴重，只要看市場反應就知道了，也就是美國公債殖利率是否大幅上揚。美國公債若違約，影響的層面可不是只有美國，全球金融體系都會大亂。