在上一期專欄中，筆者提到退休投資組合可適度運用槓桿，增加財務與投資組合的彈性，比如採取槓鈴式配置。本期再介紹其他運用槓桿的方式，那就是一種一輩子都不賣資產的提領策略。
效法富豪抵押股票變現
可享4好處
這種提領策略，在國外被很多有錢人運用。過去美國許多富豪在需要資金時，並不是選擇賣股變現，而是將其抵押並從銀行借出低息貸款，甚至終生不賣並傳承給下一代。
對富豪們來說，這一種做法有4個好處：
1.透過抵押股票獲得現金當成生活費，如此一來就不必賣股而使得資產減少。而若是公司大股東，採抵押而不是賣股就不會稀釋股權，降低了對公司的控制力。
2.可以規避美國高額的「資本利得稅」。
3.有利於遺產規畫。因為根據美國稅法規定，未來的繼承者是以繼承當時的資產價格來繼承。如此一來，就可以豁免他們生前資產增值所產生的資本利得稅。甚至未來的繼承者也可以比照辦理，繼續持有資產並再貸出現金，形成世襲的循環。
4.只要長期資本的報酬率高於貸款利率，這一種策略就可以持續下去。而且只要借款的金額愈多，持有資產增值的時間愈長，所節省的稅金就愈多，最後他們累積財富的速度也就愈快。
因為這種理財方式已經行之多年，美國南加州大學擅長稅法的法學教授麥卡佛瑞（Edward McCaffery）就曾以一句口訣「Buy,borrow,die」來妙喻，也就是如果你已累積相當的資產，獲得資金的方法就變得簡單很多，「買、借、死」就好了，而且相較於賣股變現，長期下來還能取得更多優勢。