2023年對投資人來說無疑是紛擾的一年，金融市場總的來說雖是繳出正報酬的一年，但過程中的劇烈波動也必然令不少投資人惴惴不安。揮別2023年，在新的一年展望前景，投資人可以怎麼做以趨吉避凶呢？
2024年與過去2年最大的不同是，聯準會（Fed）可能真的要開始進入降息循環了。2023年12月聯準會釋出了「耶誕鴿聲」，在2023年最後一次聯準會會議後的記者會上，主席鮑爾終於鬆口談「降息」，且根據點陣圖暗示，2024年將可能會降息3碼。
聯準會態度為何由鷹派轉向鴿派？從聯準會釋出的經濟數據預測，我們可以明顯看到一些訊號，首先是經濟成長率2024年會降到1.4%，失業率預估將由3.8%上升至4.1%，最重要的核心個人消費支出物價指數（PCE）則會從2023年的3.2%降至2.4%。也就是經濟成長疲軟、失業率上升、通膨下降，都是支持降息的數據，因此2024年利率若啟動降息循環也是非常合理的。
在降息循環可能展開之下，2024年的投資前景又是如何呢？首先，我認為股、債市的最低點可能都已過去，出現在2023年第4季。就股市來說，美國經濟最疲弱的時點可能落在2024年第1季，但股市向來是提前反映，2023年第4季初的修正可能就已經提早反映此利空因素。且當聯準會釋出降息的鴿派訊號，也會讓股市本益比獲得支撐。而對債市而言，降息當然是利多，但同樣的最低點可能也已過去。美國10年期公債殖利率在2023年10月中時還在5%以上，但到了12月中已經跌破4%，儘管還沒降息，但當市場一嗅到降息訊號，債券立刻先大漲反映。