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    Smart智富月刊315期

    套著配都舒服?

    撰文者:朱紀中 2024-11-01 瀏覽數:6,745
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    9月聯準會(Fed)啟動降息循環,但陸續公布的經濟數據顯示,美國經濟不但沒有「硬著陸」風險,甚至呈現「不著陸」狀態,市場降息預期因此縮減。同時,川普(DonaldTrump)勝選呼聲拉高,由於他主張「個人與企業減稅、但拉高政府關稅」,市場擔心通膨將會再起。兩股力量疊加,引爆債券拋售賣壓,美國10年期公債殖利率從3.62%低檔起漲,不到1個月回到4%以上(詳見圖1),華爾街分析師甚至喊出「1年內重回5%」的目標價。妙的是,債券價格愈跌、逢低買進者愈多,根據Koyfin統計,iShares-20年期以上美國公債ETF(TLT)10月第3週吸引14億5,000萬美元資金流入,過去12個月則大增175億美元。這些資金應該有不少來自國內投信發行的20年期長債ETF,因為多家投信近期都陸續申請追加長債ETF募集額度,網路上「套著配(息)都舒服」的論述更引來不少按讚聲。

    不過,若你認同「美國總有一天會降息,只要降息、長債價格就會大漲,等到降息才買會來不及」的說法,不妨看看TLT走勢,以目前92.07美元價位往回看,要回到疫情前的120美元,或是疫情時因量化寬鬆貨幣政策(QE)噴出的171美元天價(詳見圖2),恐怕真的要「長期套牢」才能等到。相反,若想賺較高配息,此刻布局天期較短的投資等級債,就能享有比長天期公債更高的殖利率,風險是否相對較低?值得追買長債ETF的投資人思考。


    延伸閱讀
    10年期美債殖利率不斷飆高,該擔心嗎?專家:若突破5%美股恐不樂觀
    債券是什麼?怎麼挑?降息、利率一次了解,2檔美債ETF先收藏


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