「散戶很可愛，會賺的股票，早早就賣掉，然後手上留的都是爛股。」講這句話的人，是現職政治大學財務管理學系特聘教授兼商學院副院長周冠男，但周冠男以前也曾「可愛」過。
在美國念書的時候，周冠男就開始買賣個股，買過每股24元左右的Nike（NKE），後來股票分割，成本變成每股6元，到現在股價80多元他還抱著；但也有踩到雷，買過2檔後來下市的股票，而且周冠男一路抱著，看著股票下市，錢噗通一聲，沒了！
散戶在沒有資訊優勢下
想靠主動投資個股賺錢不易
所幸當時還是學生，所以周冠男投入的金額並沒有很大，但投資個股有賺、有賠的經驗，讓他認知到，沒有資訊優勢，散戶想要靠個股賺錢真的不容易，而且受到「展望理論」（詳見研究理論）的影響，「你賺錢就會很保守，然後輸就繼續賭，所以輸的時候就繼續承擔風險，一直把錢投進去，最後都不會有好結果！」這也是當時他未即時停損地雷股的原因。
研究理論＿展望理論
1970年代，由2位心理學教授提出，指人們在做決策時，會受到預期或展望的影響，而非單就結果做出理性考量。這也使人們在獲利時多半為風險趨避，因為賣掉就不用繼續承擔風險，而在損失時，則轉為風險愛好，常常做出「不賣就不賠」的決策，但顯然非理性。
因此，1999年回到台灣後，周冠男開始試著做分散布局，「那時候，我老媽想說，小孩讀個財務博士回來，不知道都買什麼股票，有一天她就受不了，看著對帳單，問我能不能看，結果她一打開，很驚訝，然後說『沒人買股票，好像在播種的好不好？』」
周冠男笑著回憶這段過往，接著說，因為當時台灣並沒有ETF，於是他選擇布局各個產業的龍頭股，所以對帳單上的股票密密麻麻，才被母親戲稱「播種」。會這樣做，是因為他相信「分散投資是唯一免費的午餐」，這也是影響他最深的「分散投資理論」（詳見研究理論），「簡單來說，你不用研究個股、也不用看方向，就可以消除不必要的風險，而且帶來較高的報酬。」
研究理論＿分散投資理論
1952年由哈利．馬可維茲（Harry Markowitz）提出，並於1990年獲得諾貝爾經濟學獎，簡單來說就是「雞蛋不要放在同一個籃子」。由於同一事件對不同資產類別會產生不一樣的影響，因此，理論上，當其中一個資產類別表現遜色時，其他表現良好的資產可抵消其對整體組合的負面影響。