今年以來，最重大也最出人意料的衝擊，就是美國總統川普（Donald Trump）對多國祭出「關稅戰」，使許多產業受創嚴重。不只電子裝置、半導體，只要有實體製品的企業都受到致命打擊；即便和進出口關聯度較低的產業，由於全球化盤根錯節的供應鏈也會受創，沒有廠商能脫身，差異只在受創的幅度而已。因而大部分上市企業紛紛撤回原有財測，在第1季財報中載入預估的損失金額，或警示對營運的衝擊；而除了衝擊營運，短期股價發生嚴重波動（詳見表1）。
不確定性是企業經營和股票投資最大的挑戰，而對等關稅是最典型的不確定性。匯率則是全球貿易必然衍生的議題，兩者是共生的關係。偏偏自封為關稅人的川普的政策飄忽不定，常有突發之舉。這使得世界各國長久以來對美國的疑慮：擔心美國把關稅和匯率武器化這2件事，如今真正被美國落實執行，而且沒有任何一國被排除。美國為解決自身赤字和貿易入超，以及和中國間的霸權之爭所挑起的關稅和匯率影響深遠。它不僅是表面上看到的貿易戰——對地緣政治、國際秩序、企業經營、供應鏈，和資本市場都會造成不可彌補的傷害。即使川普立即停止這些政策，都不可能讓世界回到從前——因為對美元、美債、美國的國際信用，和美國在第二次世界大戰之後全球領導地位的傷害已經造成。