另一方面，公債市場的動盪也同步蔓延至市政債券市場，除了市政債券的免稅優惠有可能被取消的傳聞降低投資人的需求，市場供應量的增加也對市政債券的表現造成影響，導致市政債券的殖利率跟著長天期政府公債同步上揚，雖然市場到了季末收復了部分先前的跌幅，但非投資等級市政債券基金整季下來平均仍下跌了1.98%，在所有債券基金類型當中表現墊底。
儘管如此，仍有部分市政債券基金，透過壓低投資組合存續期間及嚴謹的風控來贏過同類型競爭對手，如獲得晨星給予銀級評等的先鋒超短天期免稅債券基金，便是以彭博1年期市政債券指數作為其基準指標；截至6月底，該基金的投資組合存續期間只有1.3年，較晨星分類的市政債券基金族群短少了超過1年以上，同時該基金仍能提供大約3.1%的收益率，伴隨市政債券的免稅優惠，以及基金本身超低的管理費率，對於那些希望在市政債券市場布局高品質資產的投資人而言，無疑是絕佳的選擇之一。
小檔案＿曾淑雲
學歷：國立中央大學EMBA碩士、國立中興大學法商學院（台北大學前身）經濟系學士
經歷：證券、銀行與投顧等金融相關產業
現職：晨星台灣區負責人
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