掌握美股市場時機極具挑戰性。歷史上，許多表現最佳的交易日往往出現在市場波動加劇的時期，甚至是在熊市中。長期而言，標普500指數年均報酬率約為10%，如2009年至2021年的牛市累積漲幅超過400%；而2008年與2022年的回檔則分別下跌37%與18%。過去19年中，約有84%的年份標普500指數與美股50大均取得正報酬（詳見表1）。採取紀律性的「買進並持有」策略，長期表現優於試圖掌握市場時機的操作，並受益於複利效應、低成本與行為風險的降低。
「新高」是市場常態
關鍵在於長期持有
美國主要股市指數，包括標普500指數與以科技股為主的那斯達克指數，今年多次創下歷史新高，儘管4月初的關稅消息一度引發市場大幅下跌，之後就逆勢上漲。雖然政策不確定性與地緣政治風險仍在，但我們對下半年持審慎樂觀的態度。推動市場波動的許多因素主要來自投資者情緒，而非企業基本面惡化。我們理解目前的市場環境較為複雜，因此，希望回應投資人心中的2大關鍵問題：
問題1》在市場高點仍值得進場嗎？
當市場下跌時，投資人擔心損失慘重；而當市場上漲時，又擔心買在高點。事實上，並沒有絕對「正確」的進場時機。與其試圖掌握市場時機，不如堅持長期投資策略，尤其在企業基本面穩健的情況下更具優勢。歷史數據顯示，即使在局部高點買入，對未來1年至5年的投資報酬影響有限（詳見圖1）。標普500指數自1957年成立以來，平均每年創下18次新高，「新高」本身就是市場的常態。
問題2》未來是否仍有波動？
我們預期年底前，美股市場仍將面臨波動，主要來自美國政策走向、聯準會（Fed）利率決策及地緣政治緊張。
然而，波動也可能為具基本面支撐的股票帶來買入良機。儘管部分企業因總體經濟不確定性而撤回財報預測，但目前管理層的評論顯示，關稅影響有限。根據FactSet數據，市場對美國企業2025年第2季與全年獲利的共識預期分別為成長5%與9%。
總結來說，雖然市場有時會大漲大跌，讓人心裡七上八下，但只要選對體質強健、競爭力高的美國龍頭企業，其實就是把握全球成長的機會。歷史經驗也告訴我們，想要精準抓到進出場時機真的很難，與其糾結能否買低賣高，不如分批布局、長期持有，創造累積財富的機會。
現在美股雖然屢創新高，但只要企業基本面沒問題，還是有很多值得關注的成長機會。遇到市場波動時，投資人也不需要太緊張，反而可以把它當成檢視投資組合、逢低買進的好時機。
小檔案＿Nicholas Peach
學歷：美國杜克大學經濟學系與電腦科學系
經歷：貝萊德全球市場與指數投資亞太區主管、高盛股票電子執行服務亞太區主管
現職：貝萊德iShares安碩亞太區主管
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