張菁惠則建議投資人，比較主動式ETF與累積型共同基金的績效時，前者應採用排除配息因素的還原價格來計算報酬率，才能獲得較公允的結果。
問題2》若已有共同基金，還需購買或換成主動式ETF嗎？
有人會把主動式ETF當成是共同基金的進化版，但「主動式ETF問世，其實就是市場上多了一個投資新工具。」張菁惠說：「該選擇共同基金、還是主動式ETF，投資人應該考慮的是自身的投資風格。」
她建議，不太看盤、希望把投資完全交給專業，包括基金經理人與銀行理專的民眾，選擇共同基金為佳；時常看盤、掌握股票漲跌，且希望一旦有想法可以馬上執行交易的民眾，應該選主動式ETF。
不過，做判斷、下決定不必急於一時。「現在投資工具愈來愈多，我更建議投資人把所有工具都先納進自己的『雷達網』，然後再來思考資金的配置，建構出一個可穩定獲利、可承受風險的最佳解。」張菁惠說。
持有長期績效霸榜基金
毋須特意轉換標的
朱岳中則認為，以長期投資台股而言，共同基金依然是優先選擇，因為多數台股基金的長期績效勝過加權指數。譬如挑出國內151檔台股基金，分別以3年、5年、10年為期，與大盤做績效比較，可算出高達約8成的基金（編按：比重分別為79.5%、78.5%、87.3%），超越加權指數的同期回報。甚至，許多老字號的台股基金，其3年、5年、10年累積報酬率遠遠甩開大盤的追趕。以持有10年為例，此期間大盤漲幅約2倍，它們的回報則可達6倍至12倍（詳見表2）。
那麼，主動式ETF呢？「主動式ETF的上市時間還不夠久，最早的是今年5月掛牌，到現在也不過5個多月，它長期績效會不會好，還不知道。」朱岳中認為需要拉長時間觀察主動式ETF，才能分辨孰優孰劣，反觀共同基金成立已久，動輒都是10年、20年以上，有明確的長期績效可以參考，「像安聯、統一、野村的基金，都是長期霸榜，何必去調整？」
問題3》若手上只有被動式ETF，需要加買主動式ETF嗎？
張菁惠表示，被動式ETF的特性是追蹤指數，像市值型ETF便是跟隨大盤走勢；市值型主動式ETF因納入主動選股策略，漲跌可能比大盤更劇烈，投資人必須衡量自己的風險承受度。「在多頭時加買主動式ETF，我覺得是滿值得的，有機會創造Alpha（編按：超過基準指數的回報），至於空頭時，就看每個人的風險承受度了。」她建議，長期投資者可複製共同基金的投資策略，以定期定額搭配低檔加碼等機制，放大主動式ETF的投資效益。
朱岳中的看法是，被動式ETF必須忠實複製指數權重，主管機關放寬其單一持股上限，在特定期間容易繳出亮眼成績，適合作為短線操作的工具。但在某些產業或公司「起飛」之際，只持有被動式ETF可能會眼睜睜的錯失超額報酬。只不過主動式ETF績效尚待考評，所以他暫無計畫買進主動式ETF，維持長抱共同基金、波段操作被動式ETF的投資策略。
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