在本刊327期，筆者提到這波金價上漲的原因之一，是部分投資人將避險資產由美國政府公債轉向黃金。不想買美債的因素則包含了部分國家「去美元化」、擔心美國政府財政惡化、聯準會（Fed）將失去獨立性等原因。然而這波影響金價的原因實際上還更多，以致這波金價不只屢創歷史新高，波段漲幅還創了1970年代石油危機以來最急、最猛的一波！綜合各個資訊來源的看法，這波金價上漲大致可以歸納出以下8個原因：
1.聯準會降息預期
2.聯準會獨立性受到考驗
3.地緣政治與經濟的不確定性
4.美中貿易戰
5.全球央行強勁購金需求
6.黃金ETF（指數股票型基金）
流入量飆升
7.美元走弱
8.抗通膨
央行囤金、美元走弱
非近期金價狂飆的主因
前面4點在前期文章中都已談過，不再贅述。媒體最鋪天蓋地談到的，就數各國央行大買黃金一事。就數據來看，根據世界黃金協會資料顯示，今年（2025）前3季全球央行增持黃金633.6公噸，看似不少，但實際上比去年同期的724.29公噸下滑了不少。去年同期金價雖也有上漲，但漲幅明顯不如今年，因此說金價是被各國央行買上去的說法，顯然不合理。若以近年的數據來看，打從2010年以來，各國央行買進黃金的最高峰是在2022年下半年，當時各國央行半年就買進了高達839公噸，然而同一期間國際金價只小漲1%多。總括來說，央行買進黃金儲備可能是推升金價的理由之一，但從數據上來看，顯然不是主要原因。